企業高獲利hold不住 美股恐狂跌4成

出版時間:2019/04/18 18:00

全球最大避險基金橋水(BRIDGEWATER Associates)周三警告,美國企業高利潤率主要驅力難以為繼,這些驅力「正受到威脅」,美國股市最終將大跌4成。

管理逾1600億美元資產的橋水說:「過去20年美國企業利潤率飆升,企業利潤貢獻逾半數股票相對於現金超額報酬。如果美國企業獲利未繼續上升,美股將從目前水準下跌40%。」

橋水指出,過去數十年企業利潤率主要驅力幾乎全面改善。舉例來說,勞工議價力已減弱,企業稅和關稅下降,全球化則擴大。不過,橋水認為,許多造就企業高利潤率的驅力如今受到威脅。

橋水說:「部分過去20年支撐企業獲利的力量不太可能繼續提供動力,全球勞動成本邁向平衡已削弱海外生產動機,國內成本和貿易衝突不斷升溫則推升海外生產風險。另外,遷移至國外的潛在稅率套利如今大幅縮水。」(林文彬/綜合外電報導)



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