【日圓不回頭】3年升值近10% 「今年再飆6~8%」

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出版時間:2019/01/12 14:00
日圓兌美元已連3年升值,但分析師認為日圓升勢將遠不止於此。路透
日圓兌美元已連3年升值,但分析師認為日圓升勢將遠不止於此。路透

日本央行(日銀)前理事門間一夫(Kazuo Momma)日前表示,未來數月日圓價位可能升抵100日圓兌1美元,且已耗盡政策空間的日銀恐對此束手無策。那麼市場專家對此看法為何?
 
財經媒體彭博報導,基金經理人並不反對日圓兌美元將重返100大關的看法,但認為前提是全球經濟轉差。日圓價位1月3日盤中一度飆升近4%觸及104.87日圓兌1美元,一開年就在外匯市場投下震撼彈。
 
日圓昨在亞洲盤一度升0.18%至108.23日圓兌1美元,今年9個交易日來累計升值約1.3%。德意志銀行(Deutsche Bank)已預期,今年底日圓價位將站上100日圓兌1美元,為2016年來至今未見水準,Russell Investments和法國農業信貸銀行(CREDIT AGRICOLE)則認為2020年才會升抵此水準。
 
德意志銀行策略師George Saravelo等人在研究報告中指出,在看升日圓價位至100的預期下,建議維持放空美元兌日圓的操作,並表示「日圓(1月3日)閃崩情形大致平復,但我們認為日圓升值動力遠不僅於此。」
 
報告稱,日本投資人行為正出現結構性轉變----從匯回海外資金到增持避險部位等----這將為今年日圓價位提供支撐。德意志銀行估計,日圓的公平價值(fair value)應接近100日圓兌1美元,即比當前價位高出8%以上。
 
Russell Investments外匯暨固定收益研究部主管Van Luu則表示:「如果美國經濟嚴重放緩,市場感到聯準會(Fed)利率觸頂,100日圓兌1美元價位將十分容易觸及。」
 
但Van Luu仍預期,日圓在2020年重返100大關的可能性更高,因2020年經濟衰退的風險較大,而今年底日圓目標價為102日圓兌1美元,意味將從當前價位再升值逾6%。
 
法國農業信貸銀行G10貨幣策略部主管Valentin Marinov.也認為,按照長期預測,日圓應該會在2020年站回100日圓兌1美元價位,甚至升到高於100的水準。美日政策走向分歧、日圓套利交易退燒以及被大幅低估的日圓匯率出現修正,將成為日圓升值動力。
 
不過,也有人對此持保守看法。Investec Asset Management投資組合經理人Russell Silberston對日圓價位短期內重回100關卡的聲音表示質疑,認為除非市場出現更嚴重的恐慌或日銀針對匯率採取單邊行動,否則不太可能發生。
 
他表示,目前日圓將測試的第1道阻力應在105日圓兌1美元附近。如果日圓價位能持續性地突破105,純就技術分析而言,才更有可能進一步衝擊100日圓兌1美元水準。

日圓兌美元已連3年走升。2015年底日圓價位仍在120.22日圓兌1美元上下,2018年底已攀升至109.69日圓兌1美元,期間累計升值約9.6%。(劉利貞/綜合外電報導)

(調整內文)
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