全球降息風 利率續探底 債券型基金湧錢潮

出版時間:2019/09/18

【齊瑞甄╱台北報導】歐洲央行如預期實施寬鬆政策,並引入利率分層制度,加上美國聯準會(Fed)本周有望降息,全球利率環境進一步寬鬆,帶旺債券買氣持續高昂,提振債券型基金的吸金魅力。

據EPFR統計,整體債券型基金已連續36周獲資金進駐,上周3大主要債券基金更攜手聯袂吸金,其中,受投資氣氛回暖激勵,以高收益債券資金動能最為強勁,單周流入22.32億美元,創下11周來最大量。

高收益債券具優勢

此外,新興市場債券基金單周吸金也進一步擴大至4.43億美元,投資級公司債券上周雖連續第34周吸金,卻僅流入0.19億美元,為34周以來最小流入。
摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩表示,歐洲央行上周大放送,寬鬆工具盡出,不僅如預期下調利率,更出乎市場意料,宣布10月底針對銀行超額準備金實施利率分層制度。
同時,市場高度預期,美國聯準會本周有望進一步預防性降息,看好全球利率環境可望持續探底,國際資金持續湧入債市。
黃奕栩分析,總體利率環境維持低檔,高收益因為較其它券種能提供較高的債息,在全球紛吹降息風下,相對具收益優勢。此外,景氣持續增長有利高收益債券後市,著眼於美國企業基本面仍強及違約率維持低檔,現階段相對看好美國高收益債。
安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,挑選高收益債時,可加入考量包括存續期、發債企業狀況等條件,進一步篩選出品質較佳的債種,雖然美中情勢出現轉圜,但據過去1年經驗,仍有隨時生變的風險,若情勢再度轉差,政府央行可能再次實施降息以支撐經濟,較短存續期的債券,面對利率風險便佔優勢。
發債企業方面,「企業的基本體質」及「獲利狀況」是債券是否違約的重要前提,而美國作為全球經濟龍頭,企業明年獲利展望仍佳,若在當中進一步挑選信評較佳(如B、BB級以上)及處於景氣循環低點的產業,更可有效控管信用風險,保護資產。

亞洲債市表現看好

另外,安聯動力亞洲高收益債券基金產品經理陳宜平指出,在Fed及歐洲央行(ECB)帶頭下,近期全球央行持續寬鬆,亞洲各國今年也陸續跟上降息潮,中國降準及定向降準,更是區域內的重要指標,亞洲債市受惠寬鬆局勢,有望得到資金挹注,後市看好。
陳宜平表示,亞洲相關資產波動度較歐美市場略高,此時若有較高的息收,則有機會在出現下行波動時,為資產帶來保護及穩定效果;相較亞洲投資級債,亞洲高收益債在到期殖利率上具明顯優勢,除可在震盪時帶來保護,情勢轉佳時,更可繳出更佳的成績單。
此外,中國以相對穩固的經濟及政府支撐力道,為區域發展支柱,以中國企業為主的亞洲高收益債,也為相對穩健的選擇,陳宜平建議,投資人可以歐美成熟市場為核心配置,適量搭配中國為主的亞洲高收益債券。


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