老謝看好內資特色股 點名寶雅錢櫃六角 新藥股不推

出版時間:2019/08/23

【財經中心╱台北報導】財訊傳媒董事長謝金河在最新一期《先探》投資週刊撰文點評,除看好台股表現居4小龍之首,也肯定錢櫃、精誠資訊、寶雅、六角等大漲的內資特色股,並建議遠離帳上現金不足又無實際營收貢獻的新藥公司,他並提醒投資人,別太在意指數漲跌,而要多尋找價值遭低估的優質公司。

先就1年來台股的質變與量變來說,老謝認為表現不差,去年底台股收盤是9727.41點,現在來到10525點以上,漲逾8%,「台股酣睡30年,過去這1年生態出現很大改變。」放眼亞洲主要鄰國,大概只輸去年慘跌的深滬股市。

台灣經濟冠4小龍

第2053期《先探》報導,今年南韓綜合指數跌逾4%;香港靠8月19日超過500點大漲,才扭轉下跌頹勢;新加坡股市今年跌破年線,也只小漲1.92%,台灣不但經濟成長率居4小龍之冠,股市表現也比其他3小龍,甚至是東協國家好,例如馬來西亞今年下跌5.21%,菲律賓、泰國漲逾4%,印尼漲0.72%,印度漲1.12%,台股表現可圈可點。
2是內資取代外資。過去台股靠外資撐起半邊天,但今年外資買超最多的,依序是中國、印度、南韓、印尼,台灣排第5,外資今年著墨台股不多,但台股能撐起半邊天,很多人低估了資金回流效應。
過去靠外資拉抬的個股,像台積電、大立光、日月光、台達電、國巨,今年表現平穩,反觀具內資特色的個股大漲,六角從59漲到176元,內資逐漸取代外資,這也是今年股息殖利率配發豐厚的公司,股價易漲難跌的關鍵。
3是股市操作的旋律從快變慢,過去幾年,政府希望為股市造量,當沖證交稅減半,鼓勵投資人短線進出,但殺進殺出後,很多散戶都徒勞無功,甚至不小心就被反咬一口,老謝認為,大家慢慢相信長線投資,過去長線投資台塑4寶的人都賺翻天,長期投資的觀念,逐漸取代短線進出賺差價的習慣。

驚嘆寶雅漲到425元

錢櫃過去6年從33.25漲到224.9元,精誠資訊過去年年配息5元,股價也從15.95元漲到現在70元以上,寶雅幾年時間從25.8元漲到425元,更令人驚嘆。很多電子股可能跟著景氣上下區間波動,優質傳產股卻靠著經營力道走出長線大格局,這時守株待兔,反而可以賺到更大的長線利益,而且也不必殺來殺去。
這2年投資人慢慢感受到有息可配跟無息可配的公司,有很大差別,這當中最大差別是現金流,獲利好的公司靠正常營運會創造現金流,有了現金流才能配股利分享股東。
老謝坦言對沒現金流的生技新藥公司態度保留,雖不少新藥公司老闆常來抱怨,但他都回應,「不管這1顆新藥威力有多大?企業以盈利為目的,不能產生營業額、不能創造現金流,天天說我這顆新藥有多好?那只能自己娛樂自己。」
例如北極星興櫃股價約150元,如今只剩10分之1,1年現金淨流出逾7億元,股東也只能年年增資,拿錢去燒。
老謝示警,投資生技股要留意現金流,像市場熱門的藥華藥,上半年營運活動的現金淨流出5.02億元,現金及約當現金減少6.268億元,帳上現金餘額15.4億元,大約可撐1年;浩鼎現金淨流出4.63億元,期末現金51.95億元,可撐很久;台微體1年現金流出7~8億元,帳上剩6.85億元,用這觀念檢視沒營業額的新藥股較精準。

專攻小資粉領族的平價美妝連鎖寶雅,股價穩居400元之上。資料照片
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KTV龍頭錢櫃雖與好樂迪的合併案4度卡關,但仍具內需特色。資料照片
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新藥生技股欠缺業績撐腰,若現金流不足,恐難撐過研發期。資料照片
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台商成華為避風港

他並認為,台股生態改變,是過去30年台灣人、錢不斷外逃,台灣資產也因此遭低估,今年台股出現很多新形勢,在日韓、美中貿易戰中,台灣左右逢源,也以自己在日本代理半導體、面板業務的友人為例,韓企透過他向日本買貨,日企也透過他賣到南韓,台商充分發揮中介功能,「公司生意今年好得不得了。」
此外,美國總統川普對華為使出殺手鐧,台灣成了華為避風港,華為向台廠拉貨,5G商機更是遍地開花,所有大漲的個股,幾乎都跟5G有關,特別是華為供應鏈。






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