經濟衰退5公司傷最重 亞馬遜Swatch戴姆勒Toll Brothers凱薩不妙

出版時間:2019/08/20

【林文彬╱綜合外電報導】投資人正在為全球經濟嚴重衰退做準備,他們在市場湧現賣壓之際紛紛調降企業獲利預測。儘管景氣循環產業都面臨部分風險型態,部分企業仍比其他公司來的脆弱,包括亞馬遜(amazon.com)、Swatch、戴姆勒(DAIMLER)、凱薩娛樂(Caesars Entertainment)、Toll Brothers等5家跨國公司損失可能比其他業者來的慘重。

亞馬遜很依賴消費者支出,經濟衰退將帶來嚴重打擊。路透
亞馬遜很依賴消費者支出,經濟衰退將帶來嚴重打擊。路透

一、亞馬遜。景氣循環對亞馬遜的影響在美國網路企業名列前茅,因為它很依賴消費者支出;另外,亞馬遜也持續提高員工人數,該公司已新增逾60萬個工作並增闢數百座大型倉庫以儲存和運送產品,亞馬遜部分成本是固定的,可能難以在經濟大幅惡化時快速削減其他成本,另外,亞馬遜也面臨監管風險。

亞馬遜恐雙打擊

根據彭博億萬富豪指數,目前亞馬遜執行長貝佐斯身價達到1117億美元,居全球之冠。
彭博行業研究分析師瓦拉爾(Jitendra Waral)和阿普里爾•金說:「總體經濟情勢惡化可能對亞馬遜短期成長構成風險,如果需求在它提高物流支出之際降溫,獲利將面臨雙重打擊。」
二、Swatch。精品商在經濟衰退時承受的風險,往往大於大眾消費品商,美中貿易關係緊張和香港爆發抗議,將使精品製造商情況雪上加霜。Kepler Cheuvreux分析師考克斯(Jon Cox)表示,最大瑞士錶商Swatch對香港曝險居所有精品業者之冠,大中華區貢獻逾3分之1營收。

Swatch對香港曝險居所有精品業者之冠。彭博
Swatch對香港曝險居所有精品業者之冠。彭博

精品商風險更大

截至目前為止,中國經濟成長減速未重創中國消費者對精品的胃口,但香港示威運動已影響手錶製造商;香港是手錶製造商最大出口市場。考克斯表示,香港下半年手錶銷售最多可能大減40%。
三、戴姆勒。德國巨擘戴姆勒不只面臨本土市場成長減速,該公司對美國經濟可能衰退的曝險也很高,去年美國貢獻戴姆勒約4分之1營收,比率高於德國或中國。戴姆勒旗下Freightliner是北美重卡市場龍頭,但商品運輸需求與整體經濟情勢關係通常很密切。分析師認為,北美重卡銷售已觸頂。
四、凱薩娛樂。對美國最大賭場業者凱薩而言,經濟此時陷入衰退可能特別不湊巧,近幾年凱薩一直難以走出2008年槓桿收購的陰影,導致凱薩債台高築,凱薩明年初將與ELDORADO RESORTS合併,涉及82億美元新融資,將再次提高債務負擔。

房市將是受害者

五、Toll Brothers。經濟成長大幅減速幾乎可以確定會衝擊美國最大豪宅建商Toll Brothers等建商。彭博行業研究分析師瑞丁(Drew Reading)說:「如果經濟陷入衰退,房市不會是罪魁禍首,房市會是受害者。」目前營建業較大挑戰是負擔能力,特別是美西高物價都會區,Toll Brothers一直試圖達到地區多樣化,但它仍很依賴加州,去年加州貢獻近3分之1營收。






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