美債殖利率12年首見倒掛 道瓊早盤跌近500點

出版時間:2019/08/15

【林文彬╱綜合外電報導】美國股市周三早盤重挫,中國和德國經濟數據疲弱引發的經濟成長憂慮,抵銷美國和中國貿易緊張情勢降溫帶來的樂觀氣氛,美國10年期公債殖利率跌破2年期公債殖利率,是2007年來首次殖利率曲線倒掛,加上30年期公債殖利率改寫歷史新低,悲觀氣氛瀰漫華爾街,道瓊工業指數暴跌逾470點,前天漲幅全部回吐。

道瓊指數周三早盤重挫475.87點或1.81%,報25804.04點,S&P 500指數跌1.8%至2873.74點,納斯達克指數和費城半導體指數大跌逾2%。道瓊指數周二收盤大漲逾370點,反映美國決定延後對中國部分商品課徵關稅和把部分產品移出關稅清單的利多。
樂觀氣氛只瀰漫一天,中國國家統計局昨公布,7月工業生產比去年同月成長4.8%,成長率是17年來最低。另外,中國7月零售銷售成長7.6%,不如市場預期,寫下4月以來最低成長率。
不僅如此,德國第2季GDP(國內生產毛額)比前季萎縮0.1%,是過去4季以來第2次萎縮,原因是出口大減,陷入負成長的泥淖當中。另一方面,歐元區6月工業生產寫下3年多來最大減幅。
全球經濟憂慮持續升高,投資人湧進長期避險資產,美國10年期公債殖利率周三盤中跌破2年期公債殖利率,是2007年來首次殖利率曲線倒掛,30年期公債殖利率改寫歷史新低。另外,英國10年期公債殖利率周三盤中跌破2年期公債殖利率,是2008年以來首次殖利率曲線倒掛;殖利率曲線倒掛是經濟衰退可靠初期指標。

經濟衰退初期指標 專家:對世界經濟警示

許多投資人及經濟學家相信,殖利率曲線倒掛是對美國及世界經濟的警示,正常市場狀態下,長期公債的利率應比短期公債來得高。但當短天期殖利率高於長天期時,就被稱為「倒掛」,被視為經濟衰退的可靠預兆,顯示市場、企業對遠景較不樂觀,對長期投資行為縮手。
瑞士信貸(CREDIT SUISSE)資料顯示,1978年以來美國2年期和10年期公債殖利率倒掛次數為5次,美國經濟在2年期和10年期公債殖利率倒掛後都陷入衰退,但時間間隔很大。根據統計,美國2年期和10年期公債殖利率倒掛及經濟陷入衰退間隔時間平均為22個月。
The Sevens Report創辦人艾薩(Tom Essaye)說:「從過去經驗來看,這個基準公債殖利率曲線指標倒掛意味我們如今必須預期美國經濟6至18個月內會陷入衰退,美國陷入衰退會促使我們大幅下修大盤中長期展望。」





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