亞洲國家降息潮 台灣3優勢不跟進

出版時間:2019/07/20

【萬千華╱台北報導】全球市場緊盯美國聯準會動向之際,南韓及印尼央行搶先一步宣布降息,眼看鄰居開始行動因應全球經濟成長減緩趨勢,外界關心台灣央行動向。中研院則認為,台灣有3大優勢,會使央行的降息壓力較小。

南韓雙印澳馬菲皆降

受到日韓貿易戰影響,南韓央行18日宣布調降基準利率1碼至1.5%,印尼央行也同一天宣布將7天期逆回購利率下調25個基點,至5.75%。除上述2國,過去幾個月以來,包括澳洲、印度、馬來西亞和菲律賓等國央行,皆採取降息措施。
眼見其他亞洲國家紛紛降息,央行官員表示,各國情況不一樣,「韓國央行對自己經濟看法比較下修,另外還可能考量到國內物價。」官員也強調,南韓曾在去年升息過1次,這次降息也只是回到以往水準。
中研院經濟所研究員周雨田表示,南韓面對的外貿壓力跟台灣比「有過之而不及」,南韓與台灣最大出口國都為中國,受美中貿易戰的影響不小。
另外,日韓貿易戰可能擴大韓國的壓力,他強調「壓力非常的大!」因此導致南韓央行有降息的急迫性。儘管南韓的利率已處於低檔,但仍希望透過降息,使匯率持續貶值,抵銷貿易受到的威脅。
與南韓相比,周雨田認為,台灣有3大優勢。第1,為台灣實質有效匯率呈現連續72個月的貶值,比南韓來得多,也就是說台灣的出口競爭力比韓國還要好;第2,物價平穩,根據中研院預測今年全年物價成長率0.85%;第3市場資金的需求沒問題,可得到充分的供應,上述原因使得央行在短期沒有降息的壓力。

我提振內需還有空間

另一原因,央行總裁楊金龍上周透露:「寬鬆貨幣已瀕臨極限。」他表示,自全球金融危機以來,全球經濟出現長期停滯的現象,有效需求不足,再加上主要經濟體央行實施非傳統的量化寬鬆貨幣政策,造成全球普遍面臨低利率問題,限縮央行因應經濟下行的能力,使得各國貨幣政策傳遞機制弱化,也壓低對未來通膨的預期。
央行官員表示,台灣政府在提振內需不留餘力,除特別預算、公務預算之外,「看似還有其他力道」。整體公共建設預算創2012年以來最高,明年的內需成長可期,因此經濟前景不如南韓政府那般悲觀。
不過,貨幣政策在決策時,通盤考量國際政經情勢、美中貿易戰、全球保護主義的興起與各國貨幣政策走向;另外也會綜合考量國內當前物價、未來物價展望,經濟成長與產出缺口。


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