《蘋果》專訪 第一金弱勢 95%獲利集中一銀 廖燦昌:併購瞄準券商

出版時間:2019/05/20

【廖珮君╱台北報導】第一金控對外併購,擬優先瞄準券商。第一金董事長廖燦昌接受《蘋果》專訪時表示,他不排斥併購,有好標的、互補性、對業務推展有助者,都可以評估。他認為,券商最有機會做併購,因市場上的確有券商想賣、二是券商併入金控換股,對券商很划算;三是透過併購,可讓第一金證大幅增加淨值。

廖燦昌說,以金控立場來看,併購後,一定得忍受短期的每股純益(Earnings Per Share,EPS)往下掉,但若併購金額不大,例如百億元以內「是OK的」,但一切都要由子公司去做專業評估。
第一金在蔡慶年時代,主要瞄準海外市場的當地銀行併購,包括美國、印尼、泰國都曾在併購評估範圍內;到了董瑞斌時代,則宣布暫緩併購,重心轉移到提升各子公司經營績效;直到廖燦昌時代,又重新釋出考慮併購的風向球。
廖燦昌坦言,第一金最大弱勢是95%獲利來源集中在第一銀行,僅5%來自其他子公司,子公司調整勢在必行。他要求第一金人壽須強化「資產管理」,需思考資產如何配置、投資,才可讓收益最大化。
他說,壽險保費收進來要如何運用,投資就是資產配置,包括流動性、高收益,若配置好有5%報酬率,就可以給保戶4%,但如果只賺3%,只能給保戶2%「這樣客戶怎麼會進來?」,經營績效要從這裡來調整。

壽險資金目標500億

根據第一金預估,若第一金人壽可運用資金規模可達500億元,預估可挹注金控母公司6~7億元獲利。第一金人壽4月底可運用資金為295億元,今年目標是350億元,明年希望可擴大到500億元。
其次是子券商,廖燦昌坦言,券商最大問題是,股本和淨值差異不大,若自營買個10億元,例如中美貿易戰開打、市場有大變化,每月做評價時、每股淨值就會跌破10元票面價,一旦跌破了,很多業務都被限制,不能做了,因此他們(第一金證)根本不敢大膽布局。
他說,若要金控溢價對第一金證增資,可能金控董事會不會同意,現階段只能讓第一金證盈餘不上繳、多保留一點在帳上,擴大資本。
他也坦言,若要大幅拉升淨值,併購是最快又最好的方式,而且被併的其他中小型券商、併入第一金換股,對他們來說是很划算的。


獨立券商要找富爸爸

去年元富證併入新光金後,台股掛牌的獨立券商再少一家。市場認為沒有富爸爸的獨立券商,如統一證、群益證、康和證、大展證、致和證、大慶證,若沒有獨特的獲利模式,就很難在資本市場上取勝,最終也可能考慮走向納入金控。
廖燦昌也說,想併購並沒這麼簡單,不能併購一個「爛」的,且還有中間磨合、企業文化、員工等,都需要調和。
他說,他對併購態度是「不設限」,由券商、投信去做專業評估,只要認為是可行的就可以做「我沒有意見」。

廖燦昌小檔案

★祖籍:宜蘭縣員山鄉(父親為廖同榮,廖燦昌為次子)
★生日:1954年5月18日,65歲
★學歷:交通大學經營管理碩士、輔仁大學會計學士
★現職:第一金控董事長
★經歷:合庫董事長、台企銀董事長、總經理
資料來源:《蘋果》採訪整理

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