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【港版國安法】空頭狂押港元大貶 港元能撐多久看美國

中國官方強推「港版國安法」,導致如今香港金融市場內對資本外逃的恐懼充斥各個角落,空頭也伺機而動,大肆押注港元貶值,不過目前看上去港元仍能抵抗這股壓力。
 
《彭博》報導,投機者正透過金融衍生品押注港元大幅貶值,促使一項市場看空港元程度的指標逼近今年來最高水準。上周五,港元期權成交量暴增至37億美元(約1112.81億元台幣),其中達3分之1押注港元將下探聯繫率制兌換保證區間弱端,甚至是失守7.85港元兌1美元的弱方兌換保證底線。
 
對市場動盪將繼續惡化的看法,在外匯掉期市場也很明顯;港元和美元互換利差已觸及1990年代以來未見水準,1年期遠期點數(Forward Points)收在了1999年來最高,代表針對港元貶值的避險操作需求激增,儘管港元價位仍接近強方兌換保證水準。
 
以近幾個月市場狀態來看,這波來勢洶洶的空頭無異於逆勢來襲。自去年11月來,因港元借貸成本居高不下,港元套利交易一直有利可圖。而且目前香港金融體系的流動性仍相對緊張,使香港銀行間同業拆借利率和美國利率利差依舊較大。此外,一些中國大型企業計劃6月份在香港發行股票,屆時港元需求料將更明顯增加。
 
這維持了港元在當前政治風暴中的抗壓能力。關鍵問題在於,港元相對於美元的利差優勢,還能支撐港元多久。
 
瑞穗銀行(Mizuho)首席亞洲外匯策略師張建泰(Ken Cheung)說:「一些資本流入香港追逐新股,可能將抵銷本季部分資本外流。然而,美國將如何處理香港的特殊地位才是主要風險。」
 
只要套利交易仍有賺頭且受到歡迎,港元再怎麼貶值也將有限。且網易(NetEase)、京東(JD.com)等中資企業傳出6月將於香港2次上市,交易員預留資金購股勢必將使市場流動性收緊,進而推升香港借貸成本。目前港元1個月期HIBOR與美元同期LIBOR利差仍接近1999年來最大,意味交易員若賣出港元、買進美元將會虧錢。
 
短期內外匯市場這種微妙的平衡如何演變,有部分將取決於美國對中國所做所為的反應。
 
華僑永亨銀行(OCBC Wing Hang Bank)經濟學家Carie Li說:「投資人一直非常擔心資本外流。我們尚未觀察到相關跡象,我認為除非美國對香港國安法做出極端的回應,否則香港不會出現大規模資金撤離。但這種恐慌可能仍將持續1到2周。」(劉利貞/綜合外電報導)



中共上周驟然提出「港版國安法」,導致香港社會人心惶惶、金融市場動盪不安,也使香港街頭衝突再現。路透

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