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25%關稅電子5哥撐得住嗎?

林宏文 財經專欄作家

美中貿易戰升級,筆電可能納入中國3千億美元輸美產品25%關稅清單中,廣達董事長林百里日前向品牌廠喊話,廣達第1季淨利率只有1.41%,無法承擔高關稅,希望客戶能自行吸收。
台灣代工產業一向是「茅山道士」(毛利率3%到4%),原本並不奇怪,但此次林百里「哭窮」,低姿態拜託客戶吸收成本,倒是第一次聽到。不過,筆電品牌客戶的利潤到底如何,我特別仔細去查了一下,發現大家的情況也很不妙。
例如,宏碁第1季稅後淨利率1.29%,比廣達更低,華碩好一點也只有2.55%,至於外商中,聯想去年第4季只有1.66%,惠普則高很多達9.1%,但大部分是印表機事業賺來的。所有筆電品牌中,大概只有蘋果還有高利潤。

林宏文 財經專欄作家

筆電產業均勢恐重組

筆電是3千億美元課稅項目中第2大產業,佔374億美元,僅次於手機432億美元,而全球9成筆電生產都來自台灣電子5哥,顯然對台灣影響最大。
因此,若這個稅真的課下去,筆電從品牌到代工廠都很難吸收,勢必將大部分成本轉嫁給消費者,1台筆電若價格大漲2成,大家也不用覺得奇怪。
不過,高利潤公司可以少轉嫁一些,因此,屆時業務受害最大的一定是利潤最低、財務體質最差的公司。從這個角度來看,說不定維持已久的筆電產業均勢,都有重組與整併的可能。
美中貿易戰有如即將對撞的兩輛火車,一旦悲劇發生,可以預期小台的(中國)會撞到全毀,大台的(美國)也將車頭撞凹車廂變形,沒有人有好下場。但是,對比雙方的承受力,川普有任期壓力,明年要選總統,有必要在第3季前把事情做了斷,至於習近平沒有任期,一定想辦法拖延,對內則緊縮褲帶,要大家共體時艱,但隨著中國經濟下行壓力加大,鍋蓋還是要掀開。
因此,估計美中關稅戰即使開打,時間也不會拖太長,大約1季到半年,大家都想停戰休息。因此,接下來的半年會很煎熬,套句馬雲的話,後天很美好,但能撐過殘酷的今天與明天,才是最後贏家。


原本就是低毛利的筆電產業,面臨25%關稅恐吃不消。資料照片

【編按】

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