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貿易戰未排第1 德銀示警明年有20大風險

美國股市在今年步入尾聲之際改寫歷史新高,但華爾街已開始就2020年金融市場許多威脅示警。德意志銀行首席經濟學家斯洛克(Torsten Slok)上周五列出明年經濟和金融市場20大風險,不平等持續惡化名列第1。

財富不均持續惡化是美國本屆總統大選前線及核心議題,民主黨總統參選人華倫(Elizabeth Warren)和桑德斯(Bernie Sanders)已呼籲對美國富豪加稅以縮小貧富差距。華爾街部分人士認為,華倫脫穎而出將成為市場新「憂慮之牆」。億萬富豪瓊斯(Paul Tudor Jones)和資深投資人庫柏曼(Leon Cooperman)日前警告,如果華倫入主白宮,市場將陷入修正。

斯洛克說:「貿易戰和彈劾是短期風險,這些風險甚至可能在今年結束前獲得解決。相較之下,不平等惡化是長期發展,未來政府或許會透過政策處理這個問題。」

儘管美國和中國貿易緊張情勢近來已降溫,市場仍瀰漫貿易戰緊張氣氛,德意志銀行擔心貿易戰不確定性會持續衝擊企業支出。美國總統川普上周五表示,他不同意取消對中國課徵的關稅,美國和中國即將達成協議的希望隨之下降。

以下是德意志銀行列出的2020年市場20大風險:

1.財富、所得和醫療保健不均持續惡化

2.美國和中國仍未簽署第一階段貿易協議,簽署第一階段協議後的情勢仍充滿不確定性

3.貿易戰不確定性持續影響企業資本支出決策

4.中國、歐洲和日本經濟成長低迷導致美元大幅升值

5.彈劾不確定性及美國政府可能關門

6.美國選舉不確定性和這種不確定性對稅、法規及資本支出的影響

7.反托拉斯、隱私和科技法規

8.美國總統大選落幕後外資對美國信用和公債胃納消退

9.MMT(現代貨幣理論)式財政擴張大幅拉抬美國和/或歐洲成長

10.美國政府債務水準開始影響長期利率

11.美國公債供需錯配和附買回利率再次飆升

12.Fed不願在選舉年降息

13.信貸條件緊縮,CCC和BBB級企業信貸差距擴大

14.信貸條件緊縮,CCC和BBB級消費者信貸差距擴大

15.跌入BBB級和從BBB級墜入高收益債券的企業增加

16.負殖利率債券增加促使全球投資人重新開始在美國信用市場尋找收益

17.企業獲利持續下滑,能用於實施庫藏股的資金減少

18.全球汽車業萎縮,這對全球市場和經濟構成風險

19.澳洲、加拿大和瑞典房價大跌

20.英國脫歐不確定性揮之不去

(林文彬/綜合外電報導)

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發稿:00:02
更新:06:10


德意志銀行列出明年經濟和金融市場20大風險,不平等持續惡化名列第1。路透

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